新年進步,心想事成

好快就到農曆新年了,來年心想要在投資上再下苦工,例如要學習選出目標股,金銀買賣等等。之前提到的投資書昨天終於在商務書局拿到手了(新年可以慢慢重溫),另外自己也買了一部手提電腦,專為工作及投資用。

自己的理念很明確,人必須有目標,而目標我就偏向大一點,迫自己做多一點點,年齡大已是一個問題,所以要訓練思考能力,做正確的決定。

祝大家身體健康,財源滾滾

剛剛做了些功課分享給大家看

我的原理非常簡單,只是看平均值(抽起大上大落的年份,因覺得過份炒作),然後計算當時大約價值再打折(我選25%),可能有師兄師姐不認同的,不過這只屬個人意見。

這些數據在dbpower.com.hk可找到

貴金屬投資（連升著的一年二十倍）

最近再次看連升的書（一年二十倍），此書是關於貴金屬投資方法，之前看大約吸收了30％的內容，今次再看應該已有80％了，明白了很多。
貴金屬與股票我也有接觸到，不過投資技巧就完全不相同，我覺得貴金屬不可以用價值投資方法去做，除非你有很多錢加上時間去等（以年計），而股票我就認同有合理價值（指的是當時），大家只需要有技巧地計算出合理價＋打折（20或30％等等），然後等機會入貨再等機會賣出就行了（當然有時等得耐，有時快啦）。
今天我會再次嘗試用剛學到的方法去計算幾隻股票的合理價，到時再放上網與大家分享一下。
吃完早餐回公司啦，88

閒時去濕地公園沉思

大家好，今天天陰間中有雨，我太太就不陪我外出啦，所以我自己去了濕地公園吃午餐，順路去圖書館找找有沒有心水書借囉！早上翻閲之前介紹的投資書（在圖書館借來的），我都幾喜歡這本書（好有感覺），所以昨天上網找了好幾間書店，最後在商務找到了，不過由於書本放在其它地區，只好訂購後送回我區再去取好了。
這書解決了一些問題，需然答案可以好多個，但他提供的方法最少我是明白的，從書中學到怎樣求出一隻股票的價值，這是我一直很難找到的（找到但看不懂），他只需利用EPS,PE就大約估算現值及未來價值，他提出的觀點也非常易明，所以我會嘗試跟著他的方法去證實一下。
另外由於我已使用期權交易好幾年了，這衍生工具的好壞處大致已經知道，現在只需結合新舊的知識，再去實踐，應該可以發展一套適合自己的投資方法。在往後的日子裡我會例出自己的股票分析給大家分享，有用與否就需大家自己去判斷好了。

好了，我下一站就是去圖書館啦，88各位

另一篇 MACD (read01.com)

大家好,本人想再深入了解MACD,在網上見有簡單易明的解釋,就摘錄與大家分享,看後大致知到如何繪制,不過背後的理念還是要大家自己去深思探討一番呢!

如有侵權,請通知我,謝謝

MACD這個指標可以說是家喻戶曉，到了人見人愛的地步。但是想要真的用好它，卻不是一件簡單的事情。

MACD有一定的先知先覺的作用，一般來說，一開盤，從MACD圖象的顯示，就可以看出大盤或個股的當日，當周，當月的走勢基本成定局。除非在當日震盪特大，能改變其形態，形成反轉，一般情況下都較為穩定。

MACD的六大功能如下：

1：MACD能判斷一天，一周，一月的走勢。

2：MACD能判斷大盤及個股一波行情開始後主力和莊家洗盤，打壓的情況。

3：MACD能判斷大盤及個股一波下跌行情開始，大盤及個股主力，莊家給投資者第二次，第三次出貨的機會。提示：當一波下跌行情剛開始時，如股指數出 現反彈（K線出現陽線，而MACD繼續縮短），就是給投資者第二次出貨的機會，投資者千萬不要抱著僥倖心理，否則會貽誤戰機，後悔莫及，白白賠了時間又賠 錢。

4：當KDJ指標中J值發生鈍化時，投資者可再觀察MACD的變化，只要macd當時，當日，當月，當周紅柱繼續比前一時，一日，一周，一月放長，投資者即可大但放心持股，一旦J值鈍化幾時，幾日，幾周後開始回落時，投資者可考慮出場或減倉。

5：MACD第一次在0軸線之下金叉，股指，股價會有一定的漲幅，第二次在0軸線以上二次金叉，股指，股價漲幅會比前一次更大。

6：每一次行情始末與MACD指標均有相輔相成的關係，最主要的一點是：每日K值DIF（日線）向下彎頭是短線見頂信號。看下周的K線DIF，只要周DIF不向下彎頭，即可大膽持股。如果周K線DIF向下彎頭，說明是中線見頂信號。再看一下月 K線DIF，只要月K線DIF不想下彎頭，做長線的投資者仍可耐心持股。如果月線DIF向下彎頭，說明長線見頂信號，這時應該考慮徹底清倉，離場。以上各種情況MACD的紅柱長短有很大關係。

另外：還要特別注意4點：

1：MACD綠柱線時段在0軸以下不要進場。

2：沒有周K線配合不要進場 .

3：當5日與10日平均線在30日下方發生金叉時不要進場。

4：凡除權（10送5以上）股票，除權前已經放量的，除權後不進場。

MACD 看盤，MACD是一個非常有用的公式，在純技術操作上有很好的效果，我以前也用過，但是入行時間太短沒有領悟。通過這段時間研究過很多公式後，回過頭來再 看MACD公式，感覺完全不一樣了，很多公式都是從他上面派生出來的，其實看那些公式不如看原生的MACD公式更直接，效率更高、準確性也很好，可以幫助 你事半功倍。接下來我們看看MACD是如果運作的。很多人都會認為在DIFF向上交叉DEA時候是股票的買點，向下當然是賣點，這樣你就大錯特錯了。總結 如下：

1.趨勢及5日或10日均線向下，DIFF向上交叉DEA時候，該股票已經有明顯漲幅，表示短線結束（技術性反彈），賣股走人。主要出現在大盤持續下跌狀態下技術性反彈

2.趨勢及5日或10日均線下降減緩，DIFF向上交叉DEA前沒有明顯漲幅，底部形成，堅持買入。調整時間很長上升通道開始，反轉開始。

3.漲幅很大後趨勢及5日或10日均線向下，DIFF和DEA在0以上並且高於MACD線向上交叉短線結束，賣股走人大漲後技術反彈，持續時間很短。據說技術指標的未來有6000中變化的可能，總結到最上層也就這三點。 MACD中的DIFF和DEA都有講究的：

1）.DIFF和DEA在MACD下方運行建議不要碰該股票，有漲勢都很弱，基本都處於下降通道中。

2）.DIFF和DEA在MACD綠柱內運行，可以關注該股票，風險很大，有反轉跡象，賣股以今天綠柱大於昨天綠柱為標準，今天綠柱小於昨天綠柱，繼續持股。

3）.DIFF和DEA在MACD紅柱內運行，可以買入或持有該股票，紅柱今天大於昨天的就放心持股，賣股以今天紅柱小於昨天紅柱為標準。

4）.DIFF和DEA在MACD紅柱上方運行，大膽買入，看周線K線和月線K線參考賣出。短線操作可以在DIFF向下交叉DEA時賣出，短期內繼續關注 該股，這種股票屬於莊稼有目標的拉升，每次調整都非常小，再持續拉升，看了你都不會相信。繼續說說MACD和其他技術指標的不同之處。MACD屬於中長線 技術指標，可以彌補其他靈敏度極高的技術指標反映過度，讓你判斷錯誤提前離場，一般莊稼用的快速洗盤方法是在MACD中可以忽略的，這個很好，應該也是 MACD寶刀不老的原因吧。

MACD是我一直研究得較多也是看盤時用的較多的一個指標，很早就意識到它反映了股市的變化趨勢以及變化速率，我把它叫速率公式。同時，我自己還附加了一 個公式，即反映MACD的變化速率，我又稱之為加速度。如果變化速率為0或接近0，表示上漲或下降的衰竭，意味著行情將出現拐點。對這個指標的其他認識，我覺得MACD是最好的指標，操作時最好分別用周線、日線、60分鐘等結合起來看，還要看DIF和DEA圍起來的面積的大小，以及上升和下降的速率。從6124下來速度很快，面積很大，決定了08年是非常慘烈的一年。這次從3478下來，下調速度不快，面積也不會太大，所以，我覺得也不會調得太深。再加上量能，背馳等技術結合判斷，基本就能知道大盤的走向。

下面介紹下MACD的高級用法：

MACD具體使用方法如下：

一、基本原則

１、DIFF與DEA均為正值，即都在零軸線以上時，大勢屬多頭市場，DIFF向上突破DEA，可作買。

２、DIFF與DEA均為負值，即都在零軸線以下時，大勢屬空頭市場，DIFF向下跌破DEA可作賣。

３、當DEA線與K線趨勢發生背離時為反轉信號。形態和背離情況。MACD指標也強調形態和背離現象。當形態上MACD指標的DIF線與MACD線形 成高位看跌形態，如頭肩頂、雙頭等，應當保持警惕；而當形態上MACD指標DIF線與MACD線形成低位看漲形態時，應考慮進行買入。在判斷形態時以 DIF線為主，MACD線為輔。當價格持續升高，而MACD指標走出一波比一波低的走勢時，意味著頂背離出現，預示著價格將可能在不久之後出現轉頭下行， 當價格持續降低，而MACD指標卻走出一波高於一波的走勢時，意味著底背離現象的出現，預示著價格將很快結束下跌，轉頭上漲。

4.柱狀線收縮和放大。一般來說，柱狀線的持續收縮表明趨勢運行的強度正在逐漸減弱，當柱狀線顏色發生改變時，趨勢確定轉折。但在一些時間周期不長的MACD指標使用過程中，這一觀點並不能完全成立。

二、MACD的水上選鳥

當MACD在0軸以上，在DIF指標死叉或者即將死叉DEA指標時，如果在重要的位置受到支撐，且MACD再次反身金叉，我們則應該介入，這就是MACD的水上選鳥。

MACD水上打鳥選股指標

DIF:=EMA(CLOSE,12)-EMA(CLOSE,26),COLORYELLOW;

DEA:=EMA(DIF,9),COLORGREEN;

MACD:=(DIF-DEA)*2,,COLORRED,DOTLINE;

選：DEA>DIF AND DIF>0;

簡單易明的 MACD 指標(摘錄CMoney)

大家好,本人想再深入了解MACD,在網上見有簡單易明的解釋,就摘錄與大家分享,看後大致知到如何繪制,不過背後的理念還是要大家自己去深思探討一番呢!

如有侵權,請通知我,謝謝

MACD 指標，可確定波段漲幅 找到買賣點

MACD 基本原理是運用

兩條不同速度的 股價指數平滑移動平均線(EMA)

來計算兩者間的差離狀態(DIF)，

然後再對DIF進行指數平滑移動平均。

簡而言之，

MACD就是 對長期與短期的移動平均線 收斂或發散的徵兆，

加以雙重平滑處理，

用來判斷 買賣股票的時機與訊號。

提到了EMA線、DIF線、MACD線，

接下來說明 這幾條線是怎麼來的。

一、指數平滑移動平均線(EMA)：每天股價有不同比重，加權平均

一般的移動平均 認為每天的股價都有它的重要性，

所以把每天的股價直接平均。

但常常會發生 只要其中一天的股價的漲幅較大，

就會影響 移動平均的數值。

但事實上，

最近發生的資料 應該比較重要，

所以應該 用較大的比重 計算。

因此，EMA 就是依不同天 用不同的權重，計算出來的。

二、DIF線：2 條不同天期的 EMA 相減

DIF 是利用 短期與長期的指數移動平均 相減，計算出來的。

一般使用短期為12 日，長期為 26 日。

三、MACD 線：用 DIF 再取一次移動平均

計算出DIF後，再取DIF的移動平均，就是MACD線。

一般用 DIF的9日移動平均。

所以，

MACD 指標 最初由 DIF 與 MACD 兩條線 組成，

DIF (快)短期，判斷股價趨勢的變化。

MACD (慢)長期，判斷股價大趨勢。

後來才加入柱狀圖，

柱狀圖是用 DIF-MACD 所繪製。

當 DIF 與 MACD 交會，代表 趨勢發生轉變。

所以 MACD 指標 是判斷股價波段走勢的重要指標。

一般來說，可用 快慢線交叉 和 柱狀圖，

這兩種方式 看出買賣訊號。

用快慢線交叉 看出買賣點

1.快線 (DIF) 向上突破 慢線 (MACD)。→買進訊號

2.快線 (DIF) 向下跌破 慢線 (MACD)。→賣出訊號

用柱狀圖 看出買賣點

柱線 = (快線DIF)–(慢線MACD)

當柱線 接近 0 時，

為短線買進或賣出訊號。

1. 柱線由負轉正，為買進訊號。

2. 柱線由正轉負，為賣出訊號。

用MACD 指標 實際觀察，以友達 (2409)為例

以友達(2409) 在 2013 年 8 月至 10 月 為例，

1. 從線圖看，快線跌破慢線。

2. 從柱狀圖看，正轉負。

兩者都是賣出訊號，

表示 未來的股價下跌 機會大。

3. 從圖中可明顯看出，

之後的股價 呈現下跌的趨勢。

以上這兩種方法，

不論是用線圖或柱狀圖 都有人用，

投資人應依自己的觀察與習慣，

找到適合你的分析方法。

最後，仍要提醒投資人，

使用技術指標 須注意 2 件事:一致性與紀律

這本投資書的重點（嘗試撮要重點）

我會用列表的型式列出重點清單（我認為的）
1.找出好東西，等待大打折
2.投資規則，不要賠錢
3.懂得停損
4.選股要去購物街而不是去華爾街
5.價值投資是必須買進能持續獲利的企業
6.有趣的比喻（誰用漁網丶誰只有魚鈎？）
7.誰有特殊本領，資產負債表看不出來
8.找出優勢企業使用 S-社會文化 T-科技 E-經濟 P-政治 方法
9.五個問題的確認清單（太長不寫了）
10.靠經常創新而活的企業別買
11.過往紀錄，就是買進的參考
12.IPO別急著買（內裡有精彩的比喻）
13.ROE 15%以上，ROA 7%以上
14.企業體檢，長期債不能超過獲利五倍，現金流量都是正數
15.別選擇過於仰賴管理層的企業
16...........

要睡覺了，呵呵⋯⋯

一本我讀後有feel的投資書(誠心推介)

在我畢業出來工作後,因某種原因經常去書局及圖書館,漸漸有了看書的習慣,昨天我在圖書館找書,借了幾本投資書,初步看後有一本特別有感覺,我影了封面給大家參考:

書內講述一個曾經投資失敗的人在海邊遇到釣魚人,和他交談後發現他原來是知深投資人,經他指點後有了投資的明燈......

我也很認同這書的敍述,也會跟從去學習。

密切注視大戶動向

【尖啤天下】 密切注視大戶動向 （劉夢熊博士）

影響股市漲跌的宏觀因素有供求、經濟週期、政治及人為等力量。其中人為方面，大戶動向佔了相當大的比重。由於實際造成漲與跌局面是取決於某時段市場買賣雙方力量的對比，因而，作為力量佔優勢的大戶動向，是我們作市況分析時不可忽略的一環。

所謂大戶，通常是大投資銀行、大機構投資者、大基金、大股東等， 或是具有這樣背景的操盤手。一個普通客戶買入或賣出某隻股票與大戶掃入或狂沽這隻股票在市場上的震撼力截然不同。明白自己的決策究竟與大戶動向一致抑或相反，這點對成敗有很大（但並非絕對性）影響。

大戶動向受其本身策略思想支配，通常稱之為大戶手法， 其特點如下：

第一是「快」。大戶由於財力雄厚、資訊設備齊全、市場消息靈通、研究人才集中， 故能洞悉先機。往往利多利空消息公佈之前，大戶已預先在市場採取行動，出手先人一步，應了「兵貴神速」之言。

第二是「奇」。大戶做法很多時候是反散戶心理之道而行之，「出奇制勝」。所謂「不正常表現」，「不按牌理出牌」，例如利多消息公開或圖表衝破阻力線應漲反跌；利空消息獲得證實或圖表跌破支持價位應跌反漲等等「沒道理」、「圖表陷阱」走勢，通常都是大戶的傑作，而欲揚先抑或欲跌先揚則是慣用伎倆。

第三是「狠」。大戶營造出—個走勢，經常會計算著一般散戶「撐多久才會認賠」，以優勢資金挾倉，實行「趕盡殺絕」，決不讓你輕易逃出手掌，迫使你在「黎明前的黑暗」斷頭，概括就是所謂「養」、「套」、「殺」！

但是，大戶也並非戰無不勝、攻無不克。首先，他們亦要受到供求、經濟與政治等因素的約制，政府、交易所有時出手干預；其次，整個市場的大戶絕非行動一致，有的大戶看好，也有大戶看淡， 彼此鬥法，很難事前預料鹿死誰手；同時，有時散戶不約而同集中一個方向，加起來的買單或賣單強於大戶的賣單或買單，亦有可能眾志成城，「蟻多摟死象」。總之，對大戶動向也是要重視而不能盲從，既要參考也要獨立思考。這樣，就可以較多「搭順風車」而不致「搭沉船」。

我看了也有同感

回顧一下上次的新嘗試(3)

大家好,今日是2017年1月5日,之前的新方法今天有些進展了,港交所賺了幾百元,需然不多但效果滿意的。

暫時與我想的差不多,短時間內大起大跌對我非常利,最緊要是可確保自己的本金,其次找出股票的最高或最底點。

之前做股票期權我最歡用來試底位,現在可加用新方法去賺上上落落(還是Testing)。

用DDM評估新鴻基地產的內在價值(摘自股壇老兵鍾記 長勝之道)

用DDM評估新鴻基地產的內在價值（四）

網誌分類：股票經
網誌日期：2017-01-02

由於新鴻基地產（16）過去的派息穩定增長，我嘗試用「股利折現模型」（DDM）評估它的內在價值。

我假設新地未來股息增長率（g）= 4.3%及必要報酬率（r）= 7.7%，得出其內在價值（P0）118.8港元。現價98港元，較內在價值低18%，估值偏低，下跌風險有限，我會繼續持有它的股票。

DDM計算公式：P0 = D1 / (r – g)

D0 = 現在的股息
D1 = 第一年的股息 = D0 *（1+g）
g = 股息增長率
r = 必要報酬率
= 無風險回報 + 股票啤打系數（beta） * （市場回報 - 無風險回報）

代入新地的數據，計算過程如下：

（1）首先要找出g。

第一個方法：g = ROE * (1-派息比例)

(六月年結): 2016 2015 2014 2013 2012

淨利潤 (百萬港元) 32,666 31,082 33,520 40,329 43,080
核心淨利潤 (百萬港元) 24,170 19,825 21,415 18,619 21,678
股東資金 (百萬港元) 468,707 451,026 414,783 385,912 346,559
ROE (%) 7.0% 6.9% 8.1% 10.5% 12.4%
核心ROE (%) 5.2% 4.4% 5.2% 4.8% 6.3%

五年平均核心ROE (%) = 5.2%

EPS (港元) 11.31 11.09 12.45 15.28 16.63
核心EPS (港元) 8.37 7.07 7.95 7.05 8.37
DPS (港元) 3.85 3.35 3.35 3.35 3.35
派息比例 (%) 34.0% 30.2% 26.9% 21.9% 20.1%
核心派息比例 (%) 46.0% 47.4% 42.1% 47.5% 40.0%

五年平均核心派息比例 (%) = 44.6%

g = ROE * (1-派息比例)
= 5.2% *（1-44.6%）
= 2.86%

第二個方法：參考公司過去的派息增長率

新地過去的派息記錄：

年度 股息（港元）增長
2006 2.20 0.0%
2007 2.30 4.5%
2008 2.50 8.7%
2009 2.50 0.0%
2010 2.70 8.0%
2011 3.35 24.1%
2012 3.35 0.0%
2013 3.35 0.0%
2014 3.35 0.0%
2015 3.35 0.0%
2016 3.85 14.9%

過去10年平均每年股息增長率 (2006-2016) = 5.76%

我把以上兩個方法取平均值，得出：

g =（2.86% + 5.76%）/ 2
= 4.31%

（2）第二步要找出r。

r = 無風險回報 + Beta * （市場回報 - 無風險回報）

無風險回報 = 金管局10年期債券孳息率 = 1.82%
新地Beta值 = 1.10
市場回報 = 7.16% （恒生指數過去21年平均每年的回報率，包括股息在內）
r = 1.82% + 1.10 *（7.16% - 1.82%） = 7.69%

（3）第三步計算P0。

D0 = 2016年的派息 = 3.85港元
D1 = 3.85 *（1+4.3%）= 4.02港元

P0 = D1 /（r - g）
= 4.02 / (7.69% - 4.31%）
=4.02 / 3.38%
= 118.8港元

我也會學學試下呢!

2017年1月1日

大家好,今天是每年的第一天(1月1日),我祝大家投資更勝往年,今年我有個計劃,就是每天為自已學些東西,不論是自己興趣、投資或是公司也好,總之就是想累績知識努力向上。

祝大家新年快樂